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马骏:银行利差走势受多重因素影响 LPR影响短期内无法量化

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(马云作为中国人民银行货币政策委员会委员)

为了提高央行宣布的利率传导效率,降低经济实体融资成本,我们决定改革和完善贷款利率市场价格(LPR)形成机制,与银行贷款利率和新的LPR和媒体挂钩贷款利率和方便。 8月20日,新的LPR将首次发布。新LPR对市场有何影响?

畅通货币政策传导机制

降低企业融资成本

新的LPR被改为公开市场开工率加点数,解决了原有的多参考贷款基准利率并作出报价。市场化程度不高,市场利率变化问题无法及时反映出来。中央银行货币政策委员会委员马军认为,新的利率定价机制是由商业银行参照LPR的独立定价来确定的,这有利于解除货币政策传导机制的封锁,降低企业融资成本。

马军说:原银行贷款利率主要基于基准贷款利率,基准贷款利率长期不变。因此,政策利率的变化,如MLF(临时贷款贷款设施),不容易导致贷款利率下降。传导速度不顺畅。这次要解决的主要问题是传导的平滑性。在改革明确要求银行的贷款利率与LPR挂钩后,LPR与多边基金利率挂钩,从而建立了相对平稳的传导机制。未来,如果政策利率下降,贷款利率也将下降,这将有助于降低企业的融资成本。

银行利差难以在短时间内量化

业内人士认为,实现多边基金和贷款利率的新方式,在未来可以通过多边基金下调来推动贷款利率下调,是一种新的“降息”方式。然而,一些市场参与者认为,贷款利率的下行可能导致银行利差的缩小,并对商业银行产生不利影响。不过,马军认为,由于各种因素,银行利差很难在短时间内量化。

马军说:不可能排除银行利差会下降的可能性,但它会下降多少,下跌多少,下跌多快取决于很多因素,很难量化立即。影响未来利差的因素包括:第一,宏观经济状况,尤其是未来贷款需求是否强劲;第二,风险溢价,风险溢价与贷款违约率有关;三是政策利率本身,政策利率水平和变化;第四,新的传输机制将如何快速降落,因为银行的传输机制也涉及到改变IT系统等,这需要一段时间。

贷款市场利率形成机制的改革

对金融市场影响不大

最近,一些机构预测8月20日新公布的LPR利率可能维持在4.25%-4.30%,略低于目前的4.31%水平,低于目前的基准利率4.35%。业内人士预测,贷款市场利率形成机制改革将逐步稳步推进。短期内不会有重大变化,对整体商业银行和金融市场影响不大。

8月19日,中央广播电视总站经济之声)